.RU

Право на кризис // Повлияет ли кризис в США на российский рынок - 1. Риэлторы 4 Павел Кузнецов: «Риэлторы Урала лучшие в России!» 4


^ Право на кризис // Повлияет ли кризис в США на российский рынок Источник: Газета; Дата: 12.08.2007
Дурное настроение, охватившее американский и европейский фондовые рынки, распространилось и в России. В пятницу индекс РТС упал ниже психологически важной отметки 1,9 тысячи пунктов, а индекс ММВБ едва не скатился ниже 1,6 тысячи пунктов. За неделю индикаторы потеряли 3,7 и 4,2% соответственно. По итогам пятничных торгов на биржах РТС и ММВБ снижение цен большинства ликвидных бумаг составило 0,9-5,0%. При этом, за редким исключением, никаких собственных новостей, способных серьезно повлиять на котировки бумаг, у компаний не было. Причина падения - общий негативный настрой игроков.

Пока кризис на рынке ипотечных ценных бумаг, разразившийся в США и перекинувшийся в Европу, в России не привел к корпоративным скандалам, как это произошло во Франции и Голландии. Французский BNP Paribas заморозил активы трех своих фондов из-за невозможности объективно оценить их активы, а голландский инвестбанк NIBC Holding сообщил об убытках, связанных с кредитами subprime (повышенной рискованности). В России крупных финансовых структур, чей бизнес зависит от инвестиций в ипотечные обязательства, нет. Но рынок, по словам аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова, все равно отреагировал на новости о возможных проблемах двух крупнейших американских ипотечных кредиторов - Countrywide Financial и Washington Mutual - крайне нервно.

«Ситуация, возникшая на фоне очередной негативной информации, относящейся к ипотечному рынку США, значительно подорвала доверие ко всему мировому финансовому сектору и привела к настоящему кризису ликвидности. Несмотря на то что отечественные банки никогда не занимались инвестициями в американские subprime-облигации, на фоне общего снижения в мировой банковской системе именно их акции по итогам пятницы оказались лидерами снижения», - отмечает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. Кроме того, в пятницу после локальной стабилизации возобновилось падение цен на нефть. Заявление Международного энергетического агентства, которое понизило прогноз спроса на нефть на четвертый квартал (на 100 тысяч баррелей в сутки) не прибавило рынку энтузиазма.

Пугающая забота

Всего за последний месяц российский рынок упал уже больше чем на 9%. Аналитики стараются не драматизировать ситуацию, хотя и говорят, что рынок может отодвинуться еще на 50 пунктов. Стоит напомнить, что подобная ситуация уже наблюдалась, причем совсем недавно. В середине апреля рынок сильно вырос - по индексу РТС выше 2 тысяч пунктов. Но всего за месяц потерял почти 8%. Впрочем, между апрельским спадом и нынешним существует принципиальная разница. Азиатские кризисы, которые считались главной причиной весеннего снижения, развития не получили и быстро сошли на нет. Вместе с ними исчезли и опасения игроков, а рынок начал восстанавливаться. Сейчас же ситуация выглядит гораздо более мрачной. Не случайно регуляторы многих стран начали принимать экстренные меры по улучшению ситуации. Выразилось это в предоставлении льготных средств банковским системам для снятия напряжения на межбанковском рынке. Например, ЕЦБ за четверг - пятницу выдал банкам кредитов больше чем на 150 млрд евро. А ФРС США внесла дополнительные $24 млрд в качестве временного резерва в банковскую систему и заявила, что делает это «для облегчения упорядоченного функционирования рынков». В прошлый раз ФРС выступала с подобными заявлениями после терактов 11 сентября 2001 года.

Активность регуляторов, по мнению аналитиков, должна успокоить инвесторов и стабилизировать ситуацию. Но пока их деятельность скорее пугает инвесторов. «То, что ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и другие способствовали поддержанию ликвидности, вызывает беспокойство, так как они могут знать больше, чем другие, о том, какое влияние было оказано на финансовую систему», - заявил аналитик компании Aegon Asset Management Саймон Картер. «Главный риск сейчас состоит в том, что проблемы на фондовом и кредитном рынках могут привести к более серьезным последствиям на экономику, чем казалось ранее. Например, у инвестиционных банков могут возникнуть проблемы с привлечением денег для финансирования сделок своих клиентов по крупным сделкам слияний и поглощений. В этом случае мы можем иметь эффект системного кризиса, когда одни негативные эффекты будут рождать все новые и новые», - говорит замначальника аналитического управления «Антанта Капитал» Александр Потавин. О возможных причинах кризиса говорят и аналитики Deutsche UFG. По их словам, это случится, если на кредитном рынке произойдет обвал, масштаб которого будет измеряться десятками миллиардов долларов. «К сожалению, в сложившейся ситуации полностью исключать вероятность такого развития событий нельзя", - считают эксперты. В то же время уже произведенные и возможные будущие вливания от регуляторов на рынки должны не допустить кризиса. Что же касается России, то дефолта отечественной ипотеки по-американски не ожидается, для этого у нас слишком неразвит рынок производных инструментов. Перемен в области ипотеки скорее можно дождаться в результате деятельности наших собственных госорганов. Например, Федеральная налоговая служба недавно призвала всех сообщать о схемах, которые используют риэлторы при торговле квартирами. Какие новые схемы будут изобретены в ответ и как это отразится на ипотеке, пока не берется судить никто.

Фондовый рынок России достаточно суверенен, чтобы не тревожиться по поводу спада на мировых рынках?

Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ-банка:

В принципе сейчас имеются основания для тревоги. При этом проблема состоит не в самом падении фондового рынка, а в том, что американские и европейские регуляторы осознали: благодаря быстрому развитию хедж-фондов и производных инструментов финансовые рынки стали непрозрачными.

Cтало недостаточно смотреть только на прибыль компании и ее фундаментальные показатели, теперь не хватает информации, чтобы понять, насколько устойчивой является ситуация. Инвесторы реагируют нервно: они начали уходить в кэш и закрывать лимиты друг на друга, в результате даже понадобились вливания со стороны банков.

Однако нельзя сказать, что ситуация катастрофическая. Стоит скорее ждать двух вещей: достаточно радикальных действий центральных банков для стабилизации ситуации, а также быстрых мер по отношению к контролю за хедж-фондами и их операциями.

Если все это будет осуществлено, рынки, полагаю, вполне могут успокоиться. При этом я говорю о глобальных рынках, где обращаются гораздо большие деньги, чем на российском. Нас все это может коснуться в случае углубления кризиса, поэтому нужно быть ко всему готовым.

Андрей Черепанов, руководитель "Проекта национального развития":

На меня нынешняя нестабильность вообще не влияет, я давно не играю в подобные игры. Они для инвестора, пожалуй, хуже, чем казино.

В движении акций на российском рынке не принимают участия необходимые для него экономические силы, то есть рынок этот скорее инсайдерский и виртуальный. У нас нет экономической базы, которая связана в первую очередь с выплатой дивидендов. Ведь обычно выплачиваются дивиденды, а величина предстоящей прибыли должна по идее двигать стоимость акций. Но у нас выплачивается то, что пожелает мажоритарий, либо вообще ничего.

Иначе говоря, наш рынок совершенно экономически не обоснован. Выиграют на нем те, кто обладает инсайдом: чиновники, владельцы компаний и менеджмент. Для обычного человека, когда идет общий рост рынка, проигрыша, конечно, тоже не будет. Но зарабатывать инсайдеры будут за его счет.

Александр Мурычев, первый исполнительный вице-президент РСПП:

Думаю, что события в США едва ли серьезно повлияют на фондовый рынок России, потому что наша ипотека и американская - это две несоизмеримые вещи. Объемы ипотечного кредитования у нас составляют 1-2% от общего портфеля кредитования экономики. При этом кредитование идет прежде всего за счет российских банков (а сектор контролируется в основном государственными институтами).

Думаю, что произошедшая корректировка на фондовом рынке - временная и скорее психологическая.

Андрей Нечаев, президент банка "Российская финансовая корпорация", бывший министр экономики России:

Произошедшие события влияют на меня непосредственным образом, поскольку возглавляемый мной банк специализируется на фондовых операциях. Вообще, в падении рынка ничего страшного я не вижу, потому что постоянно расти он не может. Однако если это затянется, будет крайне печально.

С одной стороны, наш рынок сегодня все больше реагирует на ситуацию в мире, так как, в частности, к нам стал более активно приходить иностранный капитал, в том числе спекулятивный. А горячие деньги уходят так же быстро, как и приходят, причем в последнее время они в основном приходили (за счет укрепления рубля).

С другой стороны, фондовый рынок в России обретает все большую популярность среди населения (вспомните народные IPO), то есть будет поддерживаться внутренним спросом.

Кроме того, сейчас идет уверенный экономический рост, а цена на нефть находится на исторических максимумах и не собирается падать, скорее наоборот. Да и последнее выступление Бернанке относительно вероятных внешних причин влияния на российский рынок также выглядит достаточно оптимистичным. Поэтому я полагаю, что сегодняшняя тенденция продлится неделю-две.

prikaz-ot-5-marta-2004-g-n-1089-ob-utverzhdenii-federalnogo-komponenta-gosudarstvennih-obrazovatelnih-standartov-nachalnogo-obshego-stranica-31.html
prikaz-ot-5-noyabrya-2009-g-n-512-ob-utverzhdenii-i-vvedenii-v-dejstvie-federalnogo-gosudarstvennogo-obrazovatelnogo-standarta-stranica-3.html
prikaz-ot-6-aprelya-2010-g-n-61-042-o-vnesenii-izmenenij-v-prikaz-ministerstva-obrazovaniya-i-nauki-krasnoyarskogo-kraya-ot-15-12-2009-n-988-stranica-3.html
prikaz-ot-6-avgusta-2004-g-n-20-e2-ob-utverzhdenii-metodicheskih-ukazanij-po-raschetu-reguliruemih-tarifov-i-cen-na-elektricheskuyu-teplovuyu-energiyu-na-roznichnom-stranica-13.html
prikaz-ot-6-avgusta-2004-g-n-20-e2-ob-utverzhdenii-metodicheskih-ukazanij-po-raschetu-reguliruemih-tarifov-i-cen-na-elektricheskuyu-teplovuyu-energiyu-na-roznichnom-stranica-18.html
prikaz-ot-6-avgusta-2004-g-n-20-e2-ob-utverzhdenii-metodicheskih-ukazanij-po-raschetu-reguliruemih-tarifov-i-cen-na-elektricheskuyu-teplovuyu-energiyu-na-roznichnom-stranica-22.html
  • uchitel.largereferat.info/razdelnoe-pitanie-esli-nepomogaet-metodichka-49-farmaciya.html
  • kolledzh.largereferat.info/apk-riski-innovacii-investicii.html
  • notebook.largereferat.info/istochniki-diplomnaya-rabota.html
  • prepodavatel.largereferat.info/sto-velikih-nauchnih-otkritij-stranica-21.html
  • writing.largereferat.info/finansovo-pravovaya-sankciya.html
  • credit.largereferat.info/osnovnie-polozheniya-processa-rassmotreniya-i-utverzhdeniya-obshaya-chast.html
  • literatura.largereferat.info/setevoj-grafik-znachimih-meropriyatij-v-sfere-molodezhnoj-politiki-provodimih-v-ramkah-prazdnovaniya-20-letiya-nezavisimosti-respubliki-kazahstan.html
  • teacher.largereferat.info/f-mozhno-li-s-pomoshyu-klassifikacionnih-pokazatelej-ocenit-prochnost-i-szhimaemost-neskalnih-gruntov-osnovaniya-stranica-4.html
  • learn.largereferat.info/garantii-preduprezhdayushie-narushenie-prava-rabotnika-na-poluchenie-voznagrazhdeniya-za-trud.html
  • institut.largereferat.info/tema-7-marketing-kak-forma-organizacii-rinochnogo-hozyajstva-uchebnaya-programma-kursa-ekonomika-dlya-obuchayushihsya.html
  • abstract.largereferat.info/2-iii-2-g-vostochnaya-evropa-centralnaya-aziya-i-zakavkaze-otchet-sekretariata-i-kadrovie-voprosi-tolko-na.html
  • studies.largereferat.info/kontrolleri-dlya-avtomatizacii-krupnih-promishlennih-obektov.html
  • crib.largereferat.info/informacionnij-byulleten-tpp-rf-po-voprosam-malogo-predprinimatelstva-v-rossijskoj-federacii-za-yanvar-2011-goda.html
  • assessments.largereferat.info/diagnosticheskij-etap-elskie-otnosheniya-izdano-pri-finansovoj-podderzhke-detskogo-fonda-oon-yunisef-v-respublike.html
  • klass.largereferat.info/510-napravlenie-podgotovki-27010068-stroitelstvo-programma-teoriya-i-proektirovanie-zdanij-i-sooruzhenij.html
  • uchit.largereferat.info/sudebnaya-medicina-i-sudebnaya-psihiatriya-materiali-dlya-podgotovki-k-sessii-studentam-4-kursa-zaochnogo-obucheniya.html
  • urok.largereferat.info/programma-mezhdunarodnoj-regionalnoj-konferencii-stran-vostochnoj-i-centralnoj-evropi-upravlenie-i-sohranenie-istoricheskih-centrov-gorodov-vklyuchennih-v-spisok-vsemirnogo-naslediya.html
  • otsenki.largereferat.info/saba-tairibi-20-a-dejng-sandardi-osu-zhne-azajtu-osu-kestesn-rastiramiz-mektep.html
  • znanie.largereferat.info/administraciya-sez-minsk-proizvodstvo-sistemi-utepleniya-naruzhnih-sten-zdanij-izofasad.html
  • literature.largereferat.info/byulleten-novih-postuplenij-za-avgust-2010-g-stranica-2.html
  • learn.largereferat.info/glava-74-zakat-originalnoe-nazvanie-the-marriage-stone.html
  • knigi.largereferat.info/space-race-metodicheskie-ukazaniya-i-kontolnie-raboti-po-anglijskomu-yaziku-dlya-studentov-zaochnikov-3-kursa-istoricheskogo.html
  • literatura.largereferat.info/romir-smi-vtorogo-eshelona-analiz-upominaemosti-v-smi-romir-i-konkurentov-obzor-smi-za-19-marta-2010-god.html
  • occupation.largereferat.info/metodicheskie-ukazaniya-i-kontrolnie-zadaniya-po-teoreticheskoj-mehanike-dlya-studentov-zaochnikov-irkutsk-2006.html
  • tests.largereferat.info/lekciya-i-vilyam-dzhems.html
  • thesis.largereferat.info/programma-kursa-nauchnoe-tvorchestvo-i-organizaciya-nirs.html
  • tasks.largereferat.info/11-obshie-svedeniya-obrazovatelnaya-programma-obsheobrazovatelnoj-shkoli-gosudarstvennogo-obrazovatelnogo-uchrezhdeniya.html
  • laboratory.largereferat.info/voprosi-sovershenstvovaniya-ocenki-travmobezopasnosti-rabochih-mest-pri-ih-attestacii-po-usloviyam-truda.html
  • spur.largereferat.info/litosfera-37.html
  • vospitanie.largereferat.info/yurij-norshtejn-tuda-b-v-zaoblachnuyu-kelyu.html
  • znaniya.largereferat.info/prostranstva-intellektualnogo-obitaniya-proekta-granta.html
  • occupation.largereferat.info/obrazovatelnij-standart-uchebnogo-predmeta-muzika-i-iv-klassi.html
  • crib.largereferat.info/ispolzovanie-elementov-programmirovannogo-obucheniya-v-prepodavanii-himii.html
  • student.largereferat.info/28-zhilishno-kommunalnoe-hozyajstvo-analiticheskij-doklad.html
  • grade.largereferat.info/nastojchivost-issledovanie-motivacii-tochki-zreniya-problemi-eksperimentalnie-plani.html
  • © LargeReferat.info
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.